รัสเซล: ราคาสินแร่เหล็กตกต่ำโดยการปรับปรุงอุปทาน การควบคุมเหล็กของจีน

ภาพสต็อก

แร่เหล็กเร็วล่าถอยในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาแสดงให้เห็นอีกครั้งว่าการกลับตัวของราคาอาจดูไม่เป็นระเบียบพอๆ กับการเพิ่มขึ้นของการชุมนุม ก่อนที่ปัจจัยพื้นฐานของอุปสงค์และอุปทานจะยืนยันตัวเองอีกครั้ง

ขึ้นอยู่กับราคาของส่วนผสมที่ใช้ทำเหล็ก ราคาได้ลดลงระหว่าง 32.1% ถึง 44% นับตั้งแต่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวันที่ 12 พฤษภาคมของปีนี้

การพุ่งขึ้นสู่สถิติมีปัจจัยขับเคลื่อนพื้นฐาน กล่าวคือ ข้อจำกัดด้านอุปทานของผู้ส่งออกรายใหญ่ของออสเตรเลียและบราซิล และความต้องการที่แข็งแกร่งจากประเทศจีน ซึ่งซื้อแร่เหล็กจากทะเลประมาณ 70% ทั่วโลก

แต่ราคาแร่เหล็กพุ่งขึ้น 51% สำหรับการส่งมอบไปยังประเทศจีนตอนเหนือ ตามที่ประเมินโดยหน่วยงานรายงานราคาสินค้าโภคภัณฑ์ Argus ในเวลาเพียงเจ็ดสัปดาห์จาก 23 มีนาคมสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 235.55 ดอลลาร์ต่อตันในวันที่ 12 พฤษภาคม อยู่ห่างไกลจากปัจจัยพื้นฐานของตลาดที่สมเหตุสมผล

ความเร็วของ 44% ที่ตามมาร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดเมื่อเร็วๆ นี้ที่ 131.80 ดอลลาร์ต่อตันในราคาสปอตก็อาจไม่สมเหตุสมผลตามปัจจัยพื้นฐาน แม้ว่าแนวโน้มไปสู่ราคาที่ต่ำกว่าจะสมเหตุสมผลก็ตาม

อุปทานจากออสเตรเลียทรงตัวเนื่องจากผลกระทบของการหยุดชะงักที่เกี่ยวข้องกับสภาพอากาศก่อนหน้านี้จางหายไป ในขณะที่การขนส่งของบราซิลเริ่มมีแนวโน้มสูงขึ้นเนื่องจากผลผลิตของประเทศฟื้นตัวจากผลกระทบของการระบาดใหญ่ของโคโรนาไวรัส

ออสเตรเลียกำลังดำเนินการจัดส่ง 74.04 ล้านตันในเดือนสิงหาคม ตามข้อมูลจากนักวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์ Kpler เพิ่มขึ้นจาก 72.48 ล้านในเดือนกรกฎาคม แต่ต่ำกว่าระดับสูงสุดในรอบ 6 เดือนที่ 78.53 ล้านในเดือนมิถุนายน

บราซิลคาดว่าจะส่งออก 30.70 ล้านตันในเดือนสิงหาคม เพิ่มขึ้นจาก 30.43 ล้านในเดือนกรกฎาคม และสอดคล้องกับ 30.72 ล้านในเดือนมิถุนายน ตามข้อมูลของ Kpler

เป็นที่น่าสังเกตว่าการส่งออกของบราซิลฟื้นตัวจากช่วงต้นปีนี้ ซึ่งต่ำกว่า 30 ล้านตันทุกเดือนตั้งแต่เดือนมกราคมถึงพฤษภาคม

ภาพอุปทานที่ปรับตัวดีขึ้นสะท้อนให้เห็นในตัวเลขนำเข้าของจีน โดย Kpler คาดว่า 113.94 ล้านตันจะมาถึงในเดือนสิงหาคม ซึ่งสูงเป็นประวัติการณ์ บดบังจำนวน 112.65 ล้านที่รายงานโดยศุลกากรจีนในเดือนกรกฎาคมปีที่แล้ว

Refinitiv เชื่อมั่นในการนำเข้าของจีนมากขึ้นในเดือนสิงหาคม โดยคาดว่าจะมีสินค้าถึง 115.98 ล้านตันในเดือนก.ค. เพิ่มขึ้น 31% จากตัวเลขอย่างเป็นทางการที่ 88.51 ล้านในเดือนกรกฎาคม

ตัวเลขที่รวบรวมโดยที่ปรึกษา เช่น Kpler และ Refinitiv ไม่สอดคล้องกับข้อมูลศุลกากร เมื่อพิจารณาถึงความแตกต่างเมื่อสินค้าได้รับการประเมินว่าออกและผ่านด่านศุลกากรแล้ว แต่ความคลาดเคลื่อนมักมีน้อย

วินัยเหล็ก

อีกด้านหนึ่งของเหรียญแร่เหล็กคือผลผลิตเหล็กของจีน และที่นี่ดูเหมือนชัดเจนว่าคำสั่งของปักกิ่งว่าการผลิตในปี 2564 ไม่ควรเกินสถิติ 1.065 พันล้านตันในปี 2020 ในที่สุดก็ได้รับการปฏิบัติตาม

ผลผลิตเหล็กดิบในเดือนกรกฎาคมลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2020 โดยอยู่ที่ 86.79 ล้านตัน ลดลง 7.6% จากเดือนมิถุนายน

ผลผลิตเฉลี่ยต่อวันในเดือนกรกฎาคมอยู่ที่ 2.8 ล้านตัน และมีแนวโน้มว่าจะลดลงอีกในเดือนสิงหาคม โดยสำนักข่าวซินหัวอย่างเป็นทางการรายงานเมื่อวันที่ 16 ส.ค. ว่าการผลิตรายวันใน “ต้นเดือนสิงหาคม” อยู่ที่ 2.04 ล้านตันต่อวัน

อีกปัจจัยที่น่าสังเกตคือปริมาณแร่เหล็กของจีนที่ท่าเรือกลับมาเพิ่มขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยเพิ่มขึ้นเป็น 128.8 ล้านตันในช่วงเจ็ดวันจนถึงวันที่ 20 ส.ค.

ขณะนี้พวกเขาอยู่เหนือระดับสัปดาห์เดียวกันในปี 2020 11.6 ล้านตัน และเพิ่มขึ้นจากระดับต่ำสุดในฤดูร้อนทางตอนเหนือที่ 124.0 ล้านตันในสัปดาห์จนถึงวันที่ 25 มิถุนายน

ระดับสินค้าคงคลังที่สะดวกสบายยิ่งขึ้น และโอกาสที่พวกเขาจะสร้างเพิ่มเติมจากการคาดการณ์การนำเข้ากันชนในเดือนสิงหาคม เป็นอีกเหตุผลหนึ่งที่ทำให้ราคาสินแร่เหล็กปรับตัวลดลง

โดยรวมแล้ว เป็นไปตามเงื่อนไขสองประการที่จำเป็นสำหรับการถอนแร่เหล็กแล้ว กล่าวคือ อุปทานที่เพิ่มขึ้นและวินัยในการผลิตเหล็กในประเทศจีน

หากปัจจัยทั้งสองนี้ยังคงอยู่ มีแนวโน้มว่าราคาจะอยู่ภายใต้แรงกดดันเพิ่มเติม โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อปิดที่ 140.55 ดอลลาร์ต่อตันในวันที่ 20 ส.ค. ราคาทั้งสองยังคงอยู่เหนือช่วงราคาประมาณ 40 ถึง 140 ดอลลาร์ตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2556 ถึงพฤศจิกายนปีที่แล้ว .

อันที่จริง นอกเหนือจากอุปสงค์ในฤดูร้อนที่พุ่งสูงขึ้นในช่วงสั้นๆ ในปี 2019 แล้ว แร่เหล็กสปอตยังต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ต่อตันตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2014 ถึงพฤษภาคม 2020

ปัจจัยที่ไม่ทราบแน่ชัดสำหรับแร่เหล็กคือสิ่งที่เปลี่ยนแปลงนโยบายที่ปักกิ่งอาจนำมาใช้ โดยมีการคาดเดาของตลาดว่าจะมีการเปิดก๊อกกระตุ้นอีกครั้งเพื่อป้องกันการเติบโตทางเศรษฐกิจจากการชะลอตัวมากเกินไป

ในกรณีนี้ มีแนวโน้มว่าความกังวลเรื่องมลพิษจะตามมาเป็นอันดับสองรองจากการเติบโต และโรงงานเหล็กจะเพิ่มผลผลิตอีกครั้ง แต่สถานการณ์นี้ยังอยู่ในขอบเขตของการเก็งกำไร

(เรียบเรียงโดยริชาร์ด พูลลิน)